Wzrost aktywności gospodarczej w marcu
Najnowsze dane opublikowane przez S&P Global wskazują, że aktywność gospodarcza w Stanach Zjednoczonych w marcu 2025 roku nabrała tempa. Jak podaje raport S&P Global, indeks PMI Composite Output wzrósł do poziomu 53,5 z 51,6 w lutym, osiągając najwyższy wynik od trzech miesięcy. Oznacza to wyraźne ożywienie w porównaniu z poprzednim okresem, napędzane głównie dynamicznym wzrostem w sektorze usług. Jednak dane te rysują również obraz nierównowagi w gospodarce, gdzie sektor przemysłowy odnotował znaczący spadek.
Przemysł poniżej granicy recesji
Według S&P Global, indeks PMI dla przemysłu w marcu wyniósł 49,8 pkt, co plasuje go poniżej granicy 50 pkt, oddzielającej rozwój od recesji. To wyraźne pogorszenie w porównaniu z lutowym odczytem na poziomie 52,7 pkt, a także wynik gorszy od prognoz analityków, którzy spodziewali się wartości 51,8 pkt. Spadek ten może być związany z malejącym popytem oraz wpływem polityki taryfowej wprowadzonej przez administrację USA, jak zauważa Chris Williamson, główny ekonomista S&P Global Market Intelligence.
Usługi ratują sytuację
Z kolei sektor usług zaskoczył pozytywnie. Jak podaje S&P Global, wskaźnik PMI dla usług osiągnął 54,3 pkt, co jest znacznym skokiem w porównaniu z 51 pkt w lutym i przewyższa oczekiwania analityków na poziomie 50,8 pkt. Williamson podkreśla, że „pożądany wzrost aktywności w sektorze usług w marcu pomógł napędzić silniejszy wzrost gospodarczy na koniec pierwszego kwartału”. Firmy usługowe zgłaszały zwiększony napływ zamówień, co częściowo przypisano lepszym warunkom pogodowym oraz rosnącemu popytowi.
Inflacja i obawy o przyszłość
Dane S&P Global rzucają także światło na presję inflacyjną. Według raportu, koszty firm rosną w najszybszym tempie od niemal dwóch lat, co wynika z przenoszenia podwyżek cen związanych z taryfami na przedsiębiorstwa. Williamson wskazuje, że „kluczowym problemem związanym z taryfami jest ich wpływ na inflację”, co może stanowić wyzwanie dla Rezerwy Federalnej. Jednocześnie inflacja w sektorze usług pozostaje umiarkowana, co jest wynikiem słabego popytu i konieczności utrzymania niskich cen.
Spowolnienie wzrostu PKB i pesymizm biznesu
Mimo pozytywnego obrazu w sektorze usług, tempo wzrostu gospodarczego pozostaje umiarkowane. Jak szacuje S&P Global, dane PMI wskazują na roczny wzrost PKB w marcu na poziomie 1,9%, a w całym pierwszym kwartale zaledwie 1,5%. To spowolnienie w porównaniu z końcem 2024 roku. Co więcej, zaufanie biznesu do perspektyw gospodarczych osłabło, osiągając drugi najniższy poziom od października 2022 roku. Przyczyną są obawy o skutki polityki taryfowej i nierównowagi między sektorami.
Podsumowanie: Gospodarka na rozdrożu
Najnowsze dane S&P Global z USA pokazują gospodarkę w stanie dynamicznej zmiany. Sektor usług staje się motorem wzrostu, rekompensując słabość przemysłu, ale rosnące koszty i obawy o przyszłość rzucają cień na optymizm. Jak podsumowuje Williamson, „ryzyko krótkoterminowe wydaje się przechylone w stronę spadkową”, co może zwiastować dalsze wyzwania dla amerykańskiej gospodarki w nadchodzących miesiącach.
Źródła:
- S&P Global, raport PMI z marca 2025, dostępne w wynikach wyszukiwania: [web:0] „Spłynęły dane z USA. Nikt czegoś takiego nie przewidział w gospodarce” – Money.pl, 24 marca 2025.
- Komentarze Chrisa Williamsona, głównego ekonomisty S&P Global Market Intelligence, cytowane w [web:0].
