Najnowsze Prognozy NBP: Inflacja w Dół
Zgodnie z najnowszą Ankietą Makroekonomiczną przeprowadzoną przez Narodowy Bank Polski (NBP), inflacja w Polsce ma wykazywać tendencję spadkową w najbliższych latach. Jak podaje Polska Agencja Prasowa (PAP Biznes), w 2026 roku średnioroczny wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) wyniesie 3,2%, a w 2027 roku spadnie do poziomu 2,7%. Te prognozy wskazują na stopniowe zbliżanie się inflacji do celu inflacyjnego NBP, który wynosi 2,5% z dopuszczalnym odchyleniem ±1 punkt procentowy.
Eksperci uczestniczący w ankiecie, przeprowadzonej wśród profesjonalnych prognostów między innymi z instytucji finansowych i ośrodków analitycznych, przewidują, że w 2026 roku typowe scenariusze inflacji będą oscylować w przedziale od 2,4% do 4,0%. W kolejnym roku, 2027, rozpiętość ta zmniejszy się do 2,0%–3,8%. Jak podkreśla PAP Biznes, prognozy centralne na te lata wynoszą odpowiednio 3,2% i 2,7%, co sugeruje, że Polska gospodarka może osiągnąć stabilizację cenową w średnim horyzoncie czasowym.
Co Wpływa na Przyszłą Inflację?
Według danych zawartych w ankiecie NBP, kluczowym czynnikiem wpływającym na przyszłą dynamikę cen będzie polityka regulacyjna dotycząca cen energii. Jak wskazano w raporcie NBP z marca 2025 roku, wygaszanie mechanizmów osłonowych na ceny energii elektrycznej, które ma nastąpić w 2025 roku, może tymczasowo podnieść inflację w krótkim okresie. Jednak w dłuższej perspektywie, stabilizacja cen surowców energetycznych oraz spowolnienie dynamiki płac nominalnych przyczynią się do obniżenia presji inflacyjnej.
Eksperci ankietowani przez NBP zwracają również uwagę na stabilizację kursu walutowego EUR/PLN, który w latach 2025–2027 ma utrzymywać się na poziomie około 4,22–4,30. Taka stabilność kursu złotego może ograniczyć import inflacji, szczególnie w kontekście cen towarów i usług zależnych od rynków międzynarodowych.
Gospodarka i Płace: Co Dalej?
Jak podaje portal Obserwator Finansowy, prognozy NBP wskazują na utrzymanie stabilnej stopy bezrobocia rejestrowanego na poziomie około 5% w latach 2025–2027. Jednocześnie dynamika wzrostu płac nominalnych będzie stopniowo maleć – z 7,8% w 2025 roku do 6,4% w 2026 roku i 5,0% w 2027 roku. Ten trend może dodatkowo wspierać spadek inflacji, ograniczając presję kosztową w gospodarce.
Z kolei projekcja NBP z marca 2025 roku, oparta na modelu NECMOD, sugeruje, że inflacja konsumencka (CPI) w ujęciu średniorocznym wyniesie 4,9% w 2025 roku, 3,4% w 2026 roku i 2,5% w 2027 roku. Jak zauważono w raporcie, w trzecim kwartale 2026 roku inflacja powinna powrócić do przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP (1,5%–3,5%), co potwierdza optymistyczne prognozy ankiety.
Perspektywy Polityki Monetarnej
Ankieta NBP przewiduje także stopniowe obniżki stóp procentowych w kolejnych latach. Eksperci szacują, że do końca 2026 roku stopy procentowe NBP mogą spaść łącznie o 125 punktów bazowych w stosunku do obecnego poziomu 5,75%. Typowe scenariusze dla stopy referencyjnej w 2025 roku mieszczą się w przedziale 4,84%–5,70%, a w 2026 roku między 3,43% a 5,18%. Takie luzowanie polityki pieniężnej może wspierać wzrost gospodarczy, jednocześnie nie wywołując nadmiernej presji inflacyjnej.
Podsumowanie: Stabilność w Zasięgu Wzroku
Najnowsze dane i prognozy wskazują, że Polska zmierza w kierunku stabilizacji inflacyjnej. Spadek CPI do 3,2% w 2026 roku i 2,7% w 2027 roku, jak przewiduje ankieta NBP, może oznaczać powrót do równowagi gospodarczej po okresie podwyższonej inflacji w latach 2022–2024. Kluczowe będą jednak decyzje regulacyjne oraz globalne trendy cenowe, które mogą wpłynąć na ostateczny kształt tych prognoz.
Źródła:
- Polska Agencja Prasowa (PAP Biznes), „W ’26 inflacja w Polsce wyniesie 3,2 proc., w ’27 CPI na poziomie 2,7 proc. – ankieta”, https://biznes.pap.pl/wiadomosci/gospodarka/w-26-inflacja-w-polsce-wyniesie-32-proc-w-27-cpi-na-poziomie-27-proc-ankieta
- Obserwator Finansowy, „Ankieta NBP: W ’26 inflacja w Polsce wyniesie 3,2 proc.”, https://www.obserwatorfinansowy.pl, 31 marca 2025.
- Narodowy Bank Polski, „Raport o inflacji. Marzec 2025”, https://www.nbp.pl, 14 marca 2025.
