W dniach 6-7 maja 2025 roku odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP), które przyniosło długo oczekiwaną decyzję o obniżce stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego (NBP). To pierwsze takie posunięcie od października 2023 roku, które może wpłynąć na sytuację kredytobiorców, rynek finansowy oraz ogólny krajobraz gospodarczy Polski. Jakie są szczegóły tej decyzji i co oznacza dla Polaków?
Pierwsza obniżka stóp procentowych o 50 punktów bazowych
Jak podaje oficjalny komunikat NBP, RPP zdecydowała o obniżce stóp procentowych o 50 punktów bazowych. Głowna stopa referencyjna została obniżona z 5,75% do 5,25%. Pozostałe stopy procentowe również uległy zmianie: stopa lombardowa wynosi obecnie 5,75%, stopa depozytowa 4,75%, stopa redyskontowa weksli 5,30%, a stopa dyskontowa weksli 5,35%.
Według komunikatu RPP, decyzja została podjęta w odpowiedzi na napływające dane gospodarcze, w tym niższą od prognoz inflację, spadek dynamiki płac oraz słabsze wskaźniki koniunktury gospodarczej. „Biorąc pod uwagę napływające informacje, w tym niższą bieżącą i prognozowaną inflację, obniżanie się dynamiki płac oraz słabsze dane o koniunkturze, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP” – czytamy w komunikacie opublikowanym na stronie NBP.
Reakcje rynku i ekspertów
Decyzja RPP była zgodna z oczekiwaniami rynku, jak wskazują analitycy PKO Research. „Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 pb, w tym stopę referencyjną do 5,25%, zgodnie z naszą prognozą i rynkowymi oczekiwaniami” – napisali na platformie X. Eksperci z ING Economics podkreślają, że kluczowym czynnikiem była poprawa perspektyw inflacyjnych, co pozwoliło na rozpoczęcie dyskusji o łagodzeniu polityki pieniężnej.
Analitycy zwracają jednak uwagę, że przyszłe decyzje RPP będą zależały od dalszych danych makroekonomicznych. Rafał Mundry, ekonomista, sugeruje, że kolejna obniżka stóp – być może o 25 punktów bazowych – może nastąpić już w przyszłym miesiącu. „Za miesiąc możliwa kolejna obniżka. Nie wiem, czy 50 pb, ale na 25 pb jest przestrzeń” – napisał na platformie X.
Znaczenie dla kredytobiorców
Obniżka stóp procentowych to dobra wiadomość dla kredytobiorców, szczególnie tych spłacających kredyty hipoteczne. Jak podaje portal OKO.press, decyzja RPP może przynieść ulgę osobom zmagającym się z wysokimi ratami kredytów. Obniżenie stopy referencyjnej o 50 punktów bazowych może przełożyć się na niższe oprocentowanie kredytów, a co za tym idzie – niższe miesięczne raty.
Eksperci z portalu GetHome.pl szacują, że cięcie stóp o 50 pb może przynieść oszczędności rzędu kilkuset złotych miesięcznie dla przeciętnego kredytobiorcy z kredytem hipotecznym. Jednak, jak zauważają analitycy, pełny efekt obniżki będzie widoczny dopiero w kolejnych miesiącach, gdy banki zaktualizują swoje oferty kredytowe.
Perspektywy na przyszłość
Prezes NBP, Adam Glapiński, podczas konferencji prasowej po posiedzeniu RPP, wskazywał na możliwość dalszego łagodzenia polityki pieniężnej w 2025 roku. Jak podaje Bankier.pl, Glapiński zasugerował, że kolejne cięcia mogą nastąpić jesienią, jeśli dane gospodarcze będą nadal wskazywać na stabilizację inflacji. Analitycy BofA Securities prognozują, że następna obniżka o 50 pb może mieć miejsce w czerwcu, choć nie wykluczają wcześniejszych ruchów, jeśli dane o inflacji będą nadal zaskakiwać pozytywnie.
Warto również zauważyć, że RPP znajduje się pod presją polityczną. Posłowie Koalicji Obywatelskiej apelowali do prezesa NBP o szybsze obniżki stóp, argumentując, że wysokie raty kredytów obciążają polskie rodziny. Decyzja z maja może być zatem odpowiedzią na te apele, ale także wynikiem zmieniających się warunków gospodarczych.
Wpływ na złotego i rynek finansowy
Obniżka stóp procentowych może mieć wpływ na kurs złotego. Ekonomiści ING BŚ przewidują, że jeśli komunikat RPP i konferencja Glapińskiego nie będą wystarczająco „gołębie”, złoty może się umocnić w kierunku 4,25/EUR. Na razie rynek walutowy pozostaje w trendzie bocznym, co wskazuje na ostrożne podejście inwestorów do decyzji RPP.
Podsumowanie
Obniżka stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej to ważny krok w kierunku łagodzenia polityki pieniężnej w Polsce. Decyzja ta została dobrze przyjęta przez kredytobiorców i rynek, choć eksperci podkreślają, że jej długoterminowe efekty będą zależały od dalszych danych gospodarczych. Kolejne posiedzenia RPP, zaplanowane na 1-2 lipca oraz 2-3 września 2025 roku, będą kluczowe dla określenia dalszego kierunku polityki pieniężnej.
Źródła:
- Komunikat prasowy z posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej w dniach 6-7 maja 2025 r., Narodowy Bank Polski, https://nbp.pl/komunikat-prasowy-z-posiedzenia-rady-polityki-pienieznej-w-dniach-6-7-maja-2025-r/[](https://nbp.pl/komunikat-prasowy-z-posiedzenia-rady-polityki-pienieznej-w-dniach-6-7-maja-2025-r/)
- Bankier.pl, „RPP – najnowsze wiadomości”, 7 maja 2025, https://www.bankier.pl[](https://www.bankier.pl/tag/rpp)
- Totalmoney.pl, „Harmonogram posiedzeń RPP w 2025 roku”, 13 marca 2025, https://www.totalmoney.pl[](https://www.totalmoney.pl/artykuly/harmonogram-posiedzen-rpp-najblizsze-spotkanie-rady-polityki-pienieznej)
